按照从历史到现实的时间发展顺序对中国上市公司的股利政策进行考察，我们不难发现，中国上市公司的股利政策具有以下几个明显特点：①股利分配形式多样化 。目前我国上市公司的股利分配，主要有现金分红、送红股、转增股本三种方式，但在此基础上又派生出将派现、送股与转增相结合的多种分配方式，再加上配股，使我国上市公司的分配方案显得更为复杂 。
②不分配的公司多 。股票是一种高风险的金融资产，给投资者超过储蓄收益率的较高的投资回报，是上市公司的责任 。
但是，中国的上市公司很多缺乏这种应有的责任感，每到公布年报时，一些上市公司漫不经心地用“暂不分配”就把投资者轻易地打发了，使投资者对股利回报的热望成为泡影 。③上市公司股利政策缺乏连续性和稳定性 。
由于没有把投资者的利益置于应有的位置上，我国多数上市公司没有明晰的股利政策目标，在股利政策的制订和实施上缺乏长远打算，带有很大的盲目性和随意性 。④上市公司股票股利分配较多，在股利分配中占重要地位 。
很多上市公司选择了送红股的分配方式，这也构成中国上市公司股利政策的一大特色 。虽然从整体来说，选择现金分红的公司要多于股票分红的公司，但从股利金额来看，相对而言，现金股利的分配率较低，股票股利的分配率较高 。
⑤股利分配往往与再融资行为相关联 。我国上市公司上市后通过资本市场进行再融资的主要渠道是实施配股，加之证监会对配股资格有较为严格的规定，这在一定程度上也影响了上市公司的股利分配 。
。二、上市公司股利政策的影响因素 公司股利政策的形成受多种因素的影响，有些因素是公司特有的，有些则是比较普遍的 。
（一）法律因素 股利分配政策的制定将影响公司的投资机会和财务状况，并与股东和债权人的福利密切相关 。为了保护各方利益，国家通过法律和行政法规对公司的股利政策进行规范，以确定股利分配的法律边界，这些法律限制主要表现在： 1 。
资本保全 资本保全的规定要求公司股利的发放不能侵蚀资本，即用于股利分配的资金只能是公司的当期利润或留用利润，而不能用资本，包括股本和资本公积 。2 。
无力偿付债务的规定 此规定要求，如果公司己经无力偿付到期债务或因支付股利将使其失去偿还能力，则公司不能支付现金股利，否则属于违法行为 。3 。
超额累积利润的限制 由于股东接受股利应交纳的所得税高于其进行股票交易的资本所得税，故公司可以通过累积利润使股价上涨来帮助股东避税，于是许多国家规定公司不得超额累积利润 。一旦公司的保留盈余大大超过公司目前及未来投资的需要，将被加征额外税收 。
我国的法律尚未对公司累积利润做出限制性规定 。（二）公司因素 公司资金的灵活周转是公司生产经营得以正常进行的必要条件 。
因此，公司正常的经营活动对资金的需求便成为对股利的最重要的限制因素，这一因素对股利政策的影响程度取决于公司资产的流动性投资机会、筹资能力、盈利的稳定性以及股权控制要求等 。⒈资产的 。
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