在我国由于证券市场不发达,对证券市场功能定位主要局限在帮助国有企业转换企业经营机制、国有企业筹资解困等 。正是过于强调了证券市场的筹资功能,忽略了证券市场的其它功能,导致部分上市公司不思进取,考虑更多的是怎样索取,通过发新股、配股、增发新股和发行可转换公司债券方式,变着法向投资者圈钱,把股市圈来的钱当作免费大餐,投资者长期持有,不仅赚不到钱,还要接受上市公司的不断盘剥圈钱 。
上市公司的短期行为虽然解决了资金不足的燃眉之急,但却为日后再筹资以及股市的健康发展带来了巨大的隐患,也加大了系统性风险 。这就客观上加大了系统风险 。
退出机制不到位导致过度投机 近年来,在证券市场上有一个奇怪的现象就是投资绩优股赚不了钱,而投机垃圾股能赚到钱 。原因在于大搞资产重组,实实在在出现了一些“乌鸦变凤凰”的案例 。
正是在这种诱惑下,两市大炒重组股,不管真真假假,只要有重组的可能就大炒特炒 。然而,真正能重组成功的案例数量却非常少,比例相当低 。
但暴炒的结果却给投资者造成一种错误的理念,投资绩优股赚不了钱,投机垃圾股能赚大钱 。正是因为退出机制不到位, 才使常年亏损的上市公司具有所谓的“壳资源” 价值,于是市场中很多早应摘牌的企业,不但没有被市场淘汰,反而总能屡屡起死回生,成了“庄家的宠儿” 。
在新规定的退市和恢复上市办法中,可以说宽松得不能再宽松了 。管理层不但给了亏损公司一年的宽限期, 而且同时又规定只要公司重组后盈利,就可以摘掉亏损的帽子,获得重新筹资能力 。
正是新规定的出台,使奄奄一息的亏损一族大涨,其原因是投资者认为既然获得宽限期,那么必然能重组成功, 。
5. 怎么写市场分析 原发布者:唐兆祥
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财务及经济评价
第一节 总成本费用估算
一、基本数据的确立