萧萧|民间智慧 | 千载难逢的布局时机( 二 ) 市场|投资|指数|小泛|时机|的布

主持人：节前萧萧提示过投资者，要多关注“性价比” ，回避高估值赛道股。
海风若雨萧萧：市场环境主要看茅哥和宁哥，前者代表消费属性的一线蓝筹，后者代表成长属性科技制造，本周这两位大哥市场表现也都看得到，所以这里的反弹明显有点虚。最新的海外数据显示，通胀再创新高，随之而来的，美债突破2%整数口，市场外部压力陡增。
主持人：不过国内高频数据显示社融回暖，政策面宽松正在“加力”阶段。
海风若雨萧萧：现在其实和2021年初抱团消费蓝筹瓦解差不多，只不过主角从“茅”换成了“宁” 。
主持人：有市场观点认为，都是赛道惹的祸。
海风若雨萧萧：我并不这么看。新能源赛道没什么问题，只不过2021年涨得多，估值比较贵而已，现在市场去挖掘低位的农牧养殖、数字概念、大基建甚至包括地产、银行，应该属于“均值回归”行情，也是一个市场再平衡过程。随着加息落地，美债收益率和通胀见顶，市场风格再度变化是必然的。 2021年2月那一轮蓝筹抱团瓦解，以白酒板块为例，虽然“茅五泸”没有一家创新高的，但是白酒板块中创新高的有“舍、水、鬼”等个股，相信新能源板块亦是如此，投资者更应该注意“自下而上”去选择品种。
指数上半年难有太大作为
主持人：本周指数连续反弹，怎么看后续发展？
骄阳：其实准确地说，是上证指数反弹，深圳指数低位震荡，创业板指数持续下跌。上证指数走得好，是因为资金进攻了银行、基建、保险、券商这种低估值品种。另外2个指数的调整，真正反映了市场，大多数个股趋势依然偏弱。这其实反映了今年资金的思路，因为外部缩表的必然性，导致对赛道成长股估值下调的预期明显存在，这反映到股价上就是一种压制。正常情况下，目前不少成长股的估值可能合理了，具备重新上涨的潜力。但因为缩表，钱可能更值钱。所以看起来合理的估值可能还是相对高估了。所以资金不敢贸然去接成长股。但是低估值品种不一样，本身安全垫足够，内部相对宽松，防御性很强。同时这类品种又保有高股息率，退可攻进可守，同时盘子足够大，非常适合大资金进出，这就很适合今年机构资金的操作了。但问题也是有的，就是成长性市场看得清晰，缺乏足够弹性，想要持续大涨难度不小，继续拉升后，必然转为震荡或者调整。届时如果市场依然不能摆脱调整结构，再度被压下来就很自然了。如果资金在蓝筹和成长股之间能够进行切换，那么市场才具有持续攻击的条件。但问题是成长股目前的估值进攻动能还存在很大的疑问。所以指数上半年应该还是很难的，短期超跌反弹可以， 3月份以后压力还是很大。
主持人：年前暴跌后，你依然看准数字货币和数字经济，本周除了大基建大蓝筹外，表现最好的就是这2个板块。
骄阳：我觉得它们还会独立表现，甚至有不少个股会独立穿越上半年外部缩表的困扰。数字货币已经涨了几个月了，随着应用场景不断快速拓展，核心中大盘公司的好日子就快来了，真正的好公司或许目前才仅仅是刚开始，可以迟到，但一定不会缺席。
主持人：赛道股你看空了半年，事实证明也确实是对的，今年就完全没有机会了？
骄阳：我觉得肯定有，但是更多机会在于赛道内小市值优质个股上，今年多重视赛道内细分领域的中小盘个股是有很大胜算的。
【萧萧|民间智慧 | 千载难逢的布局时机】（本文已刊发于2月12日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖建议。）