15日大涨56中国软件的底气在哪里信创万亿蓝海能否走出蓝图 _为什么软件股大涨

上周在《大涨之后的医疗医药，究竟在左侧还是右侧？哪些细分领域值得关注》一文中，小龙妹和大家聊了聊前期表现不俗的药械板块。但除此之外，近期A股还有一个板块表现也非常亮眼——信创，行业中包括南天信息、中国软件、金山办公在内的龙头个股逆市走强。
例如中国软件节后以来15个交易日内涨幅高达56.25%（截至10.28），且交投显著升温；用友网络尽管10月28日跌超5% ，但最新收盘价依旧为4月以来阶段性高点，最近13个交易日内涨幅高达41.06% 。

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为何信创板块近期扛起A股大旗，板块上涨的逻辑在于什么，剑指“万亿蓝海”的信创产业真的能走出蓝图，变为现实吗？且听小龙妹细细说来。
一、数据安全、网络安全的基础
信创全称是“信息技术应用创新产业”，本质是发展国产信息产业，既是数据安全、网络安全的基础，也是国家重要战略。一般来说涵盖了基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全等多个计算机细分领域。

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二、万亿蓝海市场
信创产业大致可以分为两类，一类是事业单位信创，另一类是行业信创。根据人力资源与社会保障事业发展统计公报数据，我国有 700 多万公务员与3000 多万事业编制人员（未计算离退休人员），假设公务员每人都配备至少 1 台 PC、同时还有约 300 万台内网终端、 2/3 的事业编制人员配备 PC 计算，则对应约 3000万台存量PC 。但根据东吴证券统计，过去两年，事业单位领域仅替换了不到 600 万台 PC，相比3000 万台存量 PC 仅仅是冰山一角。

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行业信创市场则更是远超事业单位。根据 IDC 预测，到 2025 年，中国 PC 市场出货量规模将达到约 6766 万台，商用市场占到约 54% 。此外，过去 5 年重要行业的服务器平均年采购量约为 120 万台，按照 10:1的 PC：服务器数量测算，重要行业信创对应 PC 存量规模亦为 6000 万台。
因此，信创行业总体规模空间巨大，根据海比研究院预测，2022年信创产业规模达9220.2亿元，2021~2025年复合增长率为35.7%，预计2025年将突破2万亿。

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从国产化率来看，由于技术门槛不同，信创各环节国产化差异明显。根据前瞻研究院统计，2020年CPU、操作系统等位于IT架构底层的环节国产化率最低，不足5%，中间件、应用软件、数据库、信息安全、云计算国产化率分别为30%、40%、50%、65%、63.9% 。

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IT基础硬件设施
IT基础设施是信创最底层与基础的环节，是信创的绝对核心，主要分为集成电路（CPU、GPU、FPGA、ASIC、存储芯片、MCU、电源管理芯片等）、功率芯片（IGBT、MOSFET 等）、光电子芯片（激光器芯片、光探测器芯片等）以及传感器芯片（MEMS、指纹识别芯片等）等，目前关注度最高的主要是集成电路中的CPU 以及 GPU 。
根据海比研究院数据，2022年国内IT基础设施规模为2299亿元，2021~2025年复合增长率约为40.7% 。市场占比方面，国内IT基础设施占25%的份额，预计到2025年占比将达到28.8% 。

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CPU
目前国产 CPU 主要有龙芯、申威、鲲鹏、飞腾、海光、兆芯。按技术路线可大致分为三类：