中国好声音|年亏3.5亿，《中国好声音》联手字节能讲出好故事？综艺节目|短视频|电影|歌唱节

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文｜王亚琪
编辑｜斯问

最新一期《乘风破浪的姐姐3》嘉宾官宣，实力唱将中，出现了许久不见的吴莫愁。 2012年，吴莫愁在综艺中走红，凭借独特夸张的舞台风格，被当时的娱记们奉为“中国版Lady Gaga” 。 10年过去，捧红“吴莫愁”们的《中国好声音》拍了十季，但时代已经转向30+的姐姐们，霸屏综艺成了“乘风破浪” 。曾经的王牌选手东山再起，但老化的综艺却难以再现辉煌。
5月13日，星空华文控股有限公司再次向港交所提交上市申请——这个有些陌生的名字，是灿星文化在去年8月重组后的主体公司，也是《中国好声音》、《这！就是街舞》等综艺节目的运营商。 2014年以来，灿星先后辗转上海证监局、创业板谋求上市，但都以失败告终。巅峰时期估值超200亿的明星独角兽，错过了最佳窗口期，还能得到资本的青睐吗？
【中国好声音|年亏3.5亿，《中国好声音》联手字节能讲出好故事？】招股书数据显示， 2019-2021年，星空华文收入从18.1亿滑落至11.3亿，下滑37.6%；利润空间则从盈利3.8亿变成亏损3.5亿， 2020、2021连续两年由盈转亏。

从好声音到乘风破浪，选手可以东山再起，但热门综艺总在轮换

相比起小说、电影、电视剧，同样是创作内容、以IP运营为核心的综艺，一样的重运营，生命周期却要短暂的多，变现路径也更为狭窄。做艺人经纪的乐华娱乐，以经营“人”为核心，艺人的商务、代言、周边商品，都可以源源不断为公司带来收入；做盲盒起家的泡泡玛特， 59元一个的盲盒娃娃指向的是高变现效率的“零售生意” ，年轻人为其买单，甘之如饴。
对比之下， 2021年，星空华文核心业务“综艺节目IP运营及授权”毛利率仅13.2% 。无论是依赖冠名商、广告主的收入分成模式，还是受媒体平台委托、拿固定佣金的委托制作模式，都像在做苦力活——收入的增长依靠实打实的项目增加。星空华文也曾尝试过新业务，签约《中国好声音》的明星选手，进军艺人经纪，但效果不佳，反而带来了近20亿的商誉包袱。
十年时间，短视频平台崛起，长视频价值受到冲击。国内对娱乐行业监管收紧，黑天鹅事件让综艺节目的制作充满不确定性、企业客户减少营销推广预算……星空华文依然是中国最大综艺节目IP创造商及运营商，但此时再次冲击上市，好声音之父还能讲出什么新故事？

好声音之父不想干苦力活
星空华文的业务板块分隔很明确，主要有四部分：运营和授权综艺IP、音乐IP、电影及剧集IP、其他IP相关业务。其中，综艺是其发家之本， 2019-2021年，综艺IP运营及授权获得的收入占比达74.2%、69.9%、78.0% 。同期，星空华文的综艺IP数量从60个提升到80个，但超大型综艺节目的数量实际上在减少，从2020年的8个减少到2021年的7个。