家电清洗行业分析报告,清洁电器的未来前景( 四 ) _清洁电器行业深度研究报告三

“新品类”概念加持，赛道高速成长。不同于扫地机器人更新替代新增需求并行，洗地机直接以新概念普及方式使赛道更快的进入成长渗透节奏，实现从零到一后的跨越式增长。事实上，仅对比洗地机和自清洁拖地机器人两种新品类，洗地机赛道发展程度已明显超过自清洁拖地机器人，跨越了导入教育期而进入成长初期。

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新品类概念下洗地机对推杆式吸尘器替代明显，成为清洁电器中第二大品类。在国内市场中，洗地机主要对推杆式吸尘器形成潜在替代关系，同样的使用场景下增加了湿拖的功能，使得需求大幅增加。吸尘器虽然可以配备不同种类的吸头，但是始终无法解决拖地问题。而洗地机集吸、拖、洗为一体，契合中式家庭清洁习惯。
21 年洗地机品牌数量超 70 个，22 年增势或将延续。自清洁技术出现带动拖地需求爆发后，洗地机市场快速扩容，品牌个数由 21 年初 15 个增长至今 70 品牌入场，众多清洁品牌、小家电品牌、家电龙头、代工厂纷纷入局。同时，各品牌推新速度也有所加快，20 年主要品牌新品 SKU 数量不超过 10 个，21 年仅添可、石头科技在内的主要厂商 SKU 推新数量已达到 12 个，伴随涌入赛道的新品牌的新品 SKU 数量指数增加。
洗地机赛道扩容，低端机型供给不足下，高端机型增长迅速。在 2020 年时洗地机主流价格段为 2500-4000 元之间产品，然而随着赛道扩容，产品价格带覆盖广度有所提升，产品价格加速分化。以 21 年双十一大促为例，2500-3500 元的产品销售占比大幅降低，而高于 4000 元产品占比提升至 27%，低于 2500 元低价格段产品占比在仅有少数 SKU 下亦有所上升。我们认为洗地机是由高端机型全新导入的新概念产品，存在一定数量的尝新型粉丝，在当前低端机型供给尚未完善下，高端机增长迅速。

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2、以空调大战为鉴，看竞争加剧期的赛道演化
洗地机赛道的高速发展与早期空调行业变迁有诸多相似，由此我们借鉴空调行业普及竞争看洗地机未来发展。1990 年时城镇居民空调每百户保有量（下文简称“保有量”）不足 0.3 台发展至 2006 年 87.8 台，年产能从 27 万台提升至 7917 万台。期间经历空调品牌百花齐放，至产能过剩各厂商发起价格战，到小厂商逐步出清行业集中度大幅提升。
产能大幅提升，多达 400 多个品牌进入空调领域（1990-2000）。在此阶段中，空调由高能耗奢侈品过渡至耐用可选消费品，保有量从不足 1 台提升至 30.8 台。年产能从 27 万台提升至 1781 万台，年复合增速高达 52%，同时空调品牌大幅提升至 400 个左右，此过程中产能为竞争关键因素。
产能过剩，小厂商发起价格战（2001-2002）。在上一个阶段中，空调产品基本形态已经稳定，行业大幅扩容过程中低门槛高盈利吸引众多小厂商加入竞争。2001-2002 首次出现由产能过剩而引发的空调库存危机，而后小厂商率先发起价格战，2001-2004 年空调行业出现销量增速大幅高于销额增速，由此测算 2000-2004 年空调行业均价以 CAGR 低至-18.4%的激烈降价恶劣竞争。而厂商的盈利能力亦开始下滑，春兰由于盲目多元化最终淘汰出局，而格力、美的、海尔等龙头厂商净利率从初期的 6%-8%均下降至 3%左右。