家电清洗行业分析报告,清洁电器的未来前景( 五 ) _清洁电器行业深度研究报告三

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空调竞争格局清晰化后进入高速成长期，行业集中度持续提升（2003-2006）。在此过程中由于价格战以及原材料价格上涨，多重压力下，空调企业盈利能力持续下滑，小厂商加速出清，于 2005 年底，空调品牌数量有 400 个骤减至 30 个，行业集中度则由竞争最激烈的 2002 年 CR3 仅 33%，单向提升至 2006 年已达 55% ，形成以格力、美的、海尔为第一梯队竞争格局，并在随后十余年马太效应发展、规模效应凸显、定价权增厚、盈利能力大幅改善，成长为当下的庞然巨擘。
3、赛道成长竞争强化，主流价格带或向下覆盖
洗地机目前尚处于渗透率快速提升阶段，但可能率先进入竞争激烈阶段，其中规律或将于与空调行业发展高度相似，降价冲击将是未来大概率事件，洗地机厂商难以延续导入时期超过 60%的毛利率水平。我们认为洗地机将率先进入高速成长的竞争激烈阶段主要由于洗地机技术天花板低于扫地机器人，已逐步趋向工艺、微创新方向，而在产品形态功能趋于产品同质化、玩家数量剧增的同时，各品牌抢占市场份额的诉求强烈。
产品技术的天花板不如扫地机，已逐步趋向工艺创新、微创新方向。洗地机技术天花板较低，后续产品创新主要体现为细节功能持续完善。洗地机在产品形态构造方面与手持吸尘器更为相似，但增加了拖地功能。而与同样拥有自清洁功能的拖地机器人相比，由于洗地机无须复杂的避障导航算法、自清洁基站等配套技术，在制造端的技术天花板要远低于机器人。正因如此，洗地机可实现的技术升级则主要体现为以能细节完善的微创新为主，如续航能力、边角清扫能力、关节灵活性等。

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降价冲击将是未来大概率事件，单品类高盈利水平在竞争期或难以持续。随着洗地机赛道玩家数量剧增，各品牌抢占市场份额的诉求强烈，降价主流冲击将是未来大概率事件，事实上洗地机价格下探已经出现，我们已检测到落地 2000 元以下机型出现。而在未来产品竞争激烈的情况下，厂商在单个品类上难以持续保持初期的高盈利水平。以前文中所提较为相似空调行业为例，格力在以空调为单一主营的情况下，毛利率水平在行业竞争激烈期间有所下滑。
洗地机消费人群更为多元，中低端产品补齐之后将加速普及渗透。以不同需求划分洗地用户类型主要为没时间打理家务的上班族、需要高频次卫生清洁的养宠人群、愿意尝试新鲜事物的 Z 世代消费群体，以及对于居家健康环境要求严格的母婴群体等。以年龄段划分去看，洗地机相较于扫地机机器人消费者年龄分布更加均衡，洗地机 45 岁以上消费者占比约为 14.5%，这一消费群体相较 Z 世代容易被网上种草而言更注重对于产品的亲身感受，在线下消费者教育普及完善产品价格中低端化后，主流消费价格段释放，洗地机或将在原清洁电器覆盖群体中加速普及渗透。
洗地机供给端产能提升，加速普及的同时竞争将更加激烈。洗地机 21 年上半年产能饱和，期间供给端代工厂均有受益，而供给逐步完善后终端需求放量明显。龙头品牌添可于 21 年 10 月发布公告称将扩充洗地机产能，扩产后年产量将增加 1200 万台，今年 3 月摩飞推出洗地机产品则意味着新宝正式进入洗地机赛道，后续随着更多代工产商进入洗地机行业，供给端的规模效应及产能支撑，意味着可承受的成本下限在降低，竞争或将进一步加剧。